希尔顿在线投注-康得新债券正式违约 有机构4天前知道消息5折抛售

希尔顿在线投注,导读

1月15日,康得新2018年度第一期超短期融资券未能按期足额偿付本息,已构成实质性违约。但根据去年财报,康得新账上至少应该还有100亿现金,这些钱去哪儿了呢?

1月14日,康得新复合材料集团股份有限公司(证券代码:002450)(下称康得新)发布公告:“公司旗下超短期融资券(18康得新SCP001)应于1月15日兑付,由于公司流动资金紧张,本期债券本息兑付存在不确定性。为最大程度保证债券持有人利益,公司目前正在积极筹措偿债资金。”

公告发出之后,今天康得新就跌停了,报6.46元人民币,创下近四年来股价新低。

据公开资料,康得新成立于2001年8月,是深圳中小板上市公司,曾被认为是新材料行业的龙头,年报显示公司主要客户都是宝马、苹果、三星、奔驰、五粮液等国内外巨头。但最近一两年,康得新问题不断:从股价频频闪崩、评级接连遭下调、被证监会立案调查到大股东股权质押爆仓......再加上一条债务违约

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2019年债市第一个雷,正式违约之前有机构五折抛售

今年1月份,康得新有两笔债券到期,一笔是15日要兑付的18康得新SCP001,这笔债券发行总额10亿元,本息合计10.4亿元,还有一笔是2018 年度第二期超短期融资券(债券简称:18 康得新 SCP002),2019 年 1 月 21 日兑付,发行总额5亿元,本息合计5.2亿元。

现在第一笔已经正式违约,第二笔违约的可能性也比较大。

其实,最近半个月来,小债(ID:bondreview)发现康得新的信用评级不断被下调,基本就能判断这笔债券要凉:

1月2日,新世纪评级决定将康得新主体信用评级由AA+级下调至AA级,同时将“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”的债项信用等级由AA+级下调至AA级。

1月14日,新世纪评级公告将康得新的主体信用等级由AA级下调至BBB级,同时将“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”的债项信用等级由AA级下调至BBB级,并列入负面观察名单,可以看到,这次评级下调的幅度不小。

按照惯例,评级公司一般都是迫不得已的时候才会大幅下调评级,再加上昨天康得新的兑付不确定性公告,除非有奇迹发生,否则违约必然要成事实

不过,小债发现,此次新世纪评估下调评级消息还伴随着另外一件事,结合消息时间来看就很容易发现蹊跷。

“新世纪评级将康得新的主体信用等级由AA级下调至BBB级,并将公司列入负面观察名单”,这个消息是1月14日公布的,但决定是1月10日做出的,公告盖章日期是1月11日。

这似乎解释了为何上周五,也就是1月11日,有机构大幅打折甩卖康得新债券了。

根据交易中心前台显示,11日,18康得新SCP001有一笔净价34.70元的成交,成交面值6000万,较前日收价70.00元,跌幅50.00%。(来自财汇资讯)

我们是不是可以就此猜测,在做出降级决定到对外披露公告之间的几天时间里,有机构提前获得了评级下调和债务违约消息,从而不计代价抛售?

对于一笔剩余期限只有三个工作日的债券而言,促使机构大幅降价抛售,以如此低的价格成交,是已经提前知道违约板上钉钉了吧?

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财报存疑,为何一家有150亿现金的企业,

连10亿债券都兑付不了?

据康得新财报,截至2018年第三季度末,公司流动资产合计253亿元,其中货币资金高达150亿元。

为什么明明有大笔现金,却连10亿债券都还不上呢?

不少投资人怀疑康得新的财务报表有问题,公司高成长高毛利,打造的都是当下热门的生态,持续融资和大额货币现金无法匹配,为此,还有网友做了一首打油诗:

也有人把康得新和康美药业做对比,康美药业在2018年3月底的时候,手握货币资金高达366.4亿,但却不断借钱,付出高额代价融资,也曾让人怀疑账上的现金只是摆设。

小债(ID:bondreview)在此也不好下结论,但康得新的财报让投资者存疑是个不争的事实。

市场总是在违约中成长,这话没错,但每次都是违约之后才发现财报有问题,让投资者蒙受损失,好不容易建立起来的信心瞬间崩塌。

小债只想替投资者问一句,这中间是否存在沆瀣一气,评级、审计、主承要不要一起出来背个锅?

八大胜